2005年夏，在已经有很多预兆的情况下，所罗门美邦这个名字从投资银行界消失了；严格地说，是从“传统的”投资银行界消失了。如果你仅仅把投资银行定义为证券承销、交易和经纪，那么所罗门美邦的确消失了，取而代之的是一个名叫“花旗全球投资银行”的机构。这个转换过程没有引起多大注意，消失的只是三个荣耀的姓氏：所罗门、史密斯和巴尔尼（后两者被中国人合称为“美邦”），出现的则是一个不带任何上流社会色彩的完全平民化的名字——准确的说，是平淡无奇的名字。
　　
按照比较广义的看法，所罗门美邦这个名字仍留在“投资银行”之列，不过其业务范围只剩下金融咨询和研究；而且，在那三个荣耀的姓氏前面已经加上了“日兴”这个陌生的名字。日兴所罗门美邦？日兴是谁？日本最大的证券公司之一吗？那又能说明什么问题？当所罗门兄弟第一次承销债券的时候，日本甚至还没有进行明治维新！
　　
花旗集团有无数个理由把所罗门美邦的名字清除出投资银行界：为了应付纽约市司法机构，华尔街各大投资银行都在进行重组，研究部门的独立只是时间问题；花旗自己的品牌早已足够强大，把投资银行业务统一在花旗名下，可以加强这个金融巨无霸的整体性；更重要的是，这将在花旗的商业银行和投资银行部门之间制造一种融洽的气氛、协同的文化，让自大的投资银行人员不再以为自己是贵族。事实上，从1980年代开始，投资银行离贵族的距离就越来越远，只是一般人都不肯承认而已。
　　
还记得1986年，高盛公司第一次认真考虑上市的理由吗？根据高盛总裁文伯格的说法，上市可以“帮助高盛与行业内占据首位的强大的所罗门兄弟公司竞争”。那是所罗门兄弟的黄金时代，高盛还是一个蛰伏的小角色；美林只是规模庞大，盈利能力并没有优势；雷曼兄弟已经被收购了，或许将永远消失；虎视耽耽的商业银行也仅仅停留在虎视耽耽的阶段，它们最大的幸福就是在政府债券承销中分一杯羹。事实上，只有摩根士丹利和所罗门处在同一重量级，但这家上流投资银行的交易业务实力只是所罗门的一个零头罢了。
　　
当时谁都不可能料到20年之后会发生什么。转眼之间，所罗门先是成为了一家零售经纪公司的收购对象，然后又成为了一家商业银行的收购对象，最后它的名字干脆被抹掉了；曾经被认为永久沉沦的雷曼兄弟又杀回来了，成为了交易业务和并购领域首屈一指的角色；美林的规模还是那么庞大，但比起那些涉足投资银行领域的气势汹汹的商业银行，它的那点资本就算不了什么了；高盛现在是全球共同仰慕的领跑者，它和瑞士信贷第一波士顿共同传承着所谓“上流投资银行”的衣钵；最令人不敢想象的是，号称血统最高贵的摩根士丹利竟然跟一家零售经纪商合并了，而且那家零售经纪商的CEO坐在了摩根家族过去的宝座之上！这个世界实在太疯狂了。
　　
比起那些更加倒霉的名字，所罗门、史密斯和巴尔尼这三个姓氏已经很幸运的。十多年前，基德公司在投资银行界是一个无比伟大的名字，它的历史比摩根家族还要悠久；但是自从一个交易员做了一些见不得光的事情之后，它就消失了——基德的收购者甚至不屑于保留这个“上流”的名字。狄龙-瑞德是另一个高贵的名字，当它被ubs收购很长一段时间都不再有消息，最近借对冲基金暴涨复兴的冲动也被不当的时机所延误。还需要举更多的例子吗？贝奇？华宝？阿利克斯-布朗？德雷克赛？哈顿？它们几乎全部成为了某个商业银行或保险公司的分支机构，此后，就再也没有人听说它们的名字。
　　
华尔街的古老姓氏已经不多了，这些姓氏曾经代表着一种最清高的荣耀——投资银行家的荣耀。曾几何时，投资银行家的鞋子是雪白的，他们漫步在市场的纷扰之外，干净的手套上不曾沾上一滴鲜血。他们尊贵而强大，依靠智慧而不是武力生存。他们不依赖任何人，全世界却都依赖他们，因为他们是所有人的大脑，是金融界的灵魂。他们所做的事情只是把数量惊人的财富以证券的形式从一群人手里转移到另一群人手里，而且这一件事情他们都不亲自去做，宁愿委托给无数的小商人们帮他们做。他们抽取的是丰厚的中介费，这种费用从不打折，如果你提出抗议，他们会耸耸肩说：“这就是规则！”
　　
第一代的投资银行家只是流浪的犹太人或卖烟草的小市民，但是第二代人就迫不及待地给自己戴上了贵族的冠冕。他们骄傲地说：“我们的鞋是白色的，血是蓝色的，戒指是祖母绿的；我们每周去圣公会教堂做礼拜，坐在第一排；除了深色西装和燕尾服，我们从不穿别的衣服。”全世界都羡慕他们，也畏惧他们，因为他们不但能打赢一场战争，还能引发一场新的战争，并且再次打赢。进入他们的圈子是世界上最困难的事情，也许你要修炼十几年、几十年，甚至几代人前仆后继，最后却发现你还是进入不了那个被称为“投资银行合伙人”的圈子。附带说一句，这个圈子现在早就灰飞烟灭了。
　　
这一切都不是在一瞬间结束的。即使没有1980年代的一系列法律修改和金融创新，贵族们也注定要灭亡，因为他们在复辟一种根本不应该存在的制度。投资银行家的祖先是白手起家、奋斗创业的神话主角，他们嘲弄着那个时代的贵族，从旧秩序的地底释放出无与伦比的金融力量，并用金融改造了人类世界的每一个角落。现在，他们的后继者竟然把这股无与伦比的金融力量埋藏在枷锁之下，给它蒙上一层又一层神秘古怪的面纱，这一切只是为了满足可怜的“贵族”虚荣心——还有赚取那些本来不应该属于他们的超额利润。这真是可悲。
　　
早在商业银行和保险公司被允许进入投资银行领域之前，投资银行中的“贵族”们就开始了自相残杀，因为合伙人这个圈子里的座位是有限的。后来，许多贵族发现他们可以用自己的名号换取一笔不菲的现金，于是他们心甘情愿地把自己的公司和荣耀的姓氏一起卖出，拿着厚厚的钞票各奔东西。他们还拿自己的贵族地位作为赌博的一项筹码，最后往往连钞票带姓氏一起输掉了。英国的贵族巴林银行和美国的贵族基德公司几乎是以同样的方式倒台的，所罗门兄弟差点就跟它们一起下了地狱。商业银行、保险公司和综合性金融服务机构在旁边冷眼看着这一切，根本无须亲自出手，投资银行的贵族们就已经自我了断。残存的贵族都上市了，这是他们过去最鄙视的事情——虽然给那么多公司做了IPO，他们事实上从来没有想到自己居然也需要IPO。
　　
高盛似乎是这些贵族里支撑的最久的，虽然它早已上市，天真的人们仍然认为它是最上流的投资银行。然而这个最后的贵族做的事情却一点也不高贵——以证券交易为主，商品交易和期货交易也不可或缺，更要命的是，它居然也依靠利差赚钱，这难道不是那些“泥腿子商业银行”做的事情吗？但是隔壁的摩根士丹利做的更过分，它不仅依靠利差赚取了更多利润，事实上还把自己变成了一家基金公司；此外，它还发行自己的信用卡，这项业务是“泥腿子零售经纪公司”添惠为它带来的。对老式的上流人物来说，涉足商品交易已经够丢人现眼了，从事零售经纪和信用卡业务就更不可想象。难道华尔街的贵族要向那些年收入不到5万美元的穷老百姓低声下气吗？可是他们人多势众，市场终究是由他们掌握的。
　　
下一个消失的是谁？那些应该消失的姓氏都已经消失了，在短期内，大家可能还是安全的。但有一个名字的消失是不可避免的，那就是“投资银行”。在过去的二十年里，我们看到各种金融业务呈现日益整合的局面，随着信息技术的进步、金融工程学的发展和人们的观念的转变，直接融资与间接融资、卖方与买方、中介业务与自营业务的界限日益模糊，金融混业经营已经是大势所趋。请把“投资银行”叫做“金融服务供应商”，请把它看做一个混血的强壮的竞争者，而不是血统高贵的虚弱的贵族。
　　
归根结底，金融服务不是一种商品。无论是投资银行还是商业银行，销售的都不应该是孤立的产品，而是成套的解决方案。它们不仅应当向客户提供合适的融资工具或投资工具，还应当教会客户如何使用这些金融工具，如何以这些金融工具为基础制订一套有机的、完整的金融解决方案。贵族从来不可能是好老师，因为他们从来看不起自己的学生。所以，那些把自己视为贵族的投资银行都消失了，顾客们用脚投票，选择了一群强大的平民继承他们的事业。
　　
为那些消失的名字感叹是不值得的。然而，有些名字注定要一直存在，直到金融行业从这个世界上消失为止。在激烈的竞争中生存下来的投资银行将成为全方位的金融咨询机构，它们的一系列变革最终将为企业和个人提供更适合、更完整的金融解决方案，在这个过程中，它们将再次释放金融活动的无与伦比的伟大力量，把更多的自由和效率带给每一个人。